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焦炭供给收缩预期加强,回调做多09合约为主

发布日期:2021/5/14 10:57:56 作者:http://www.hanguantj.com 点击:

期现:截止4月12日,CCI吕梁准一级冶金焦报1850元/吨,环比持平,CCI河北唐山一级焦报2050元/吨,环比持平,CCI日照准一级冶金焦报2150元/吨,环比持平。4月12日焦炭2105合约收盘价2386.5元/吨,日照准一仓单成本2201.5元/吨,期货升水185元/吨,升水比例7.75%。焦炭市场止跌企稳,高低品质出现明显分化,其中干熄焦资源较为紧张,部分焦企有30-50元不等试探性上涨的现象,而低品冶金焦资源前期高库存逐步消化,但整体仍有库存累积。
  供给:100家独立焦企样本:产能利用率为78.2%,环比增0.01%。日均产量37.34万吨,环比增0.05万吨。230家独立焦企样本:剔除淘汰产能的利用率为88.51%,环比降0.29%。日均产量63.08万吨,环比下降0.4万吨。全国247家钢厂样本:产能利用率88.73%,环比下降1.6%,焦炭日产47.69万吨,环比下降0.86万吨。山西汾阳、长治地区出现不同程度限产,焦炭供给收缩预期持续加强。
  需求:全国247家钢厂炼铁产能利用率环比增加0.02%,日均铁水产量为231.43吨,环比增加了0.06万吨。唐山限产仍在持续,但是在进一步限产之前,铁水产量难再有大幅下滑的情况。后续继续关注环保限产情况。
  库存:数据显示,焦企库存呈现回落趋势,近期期现套利贸易商提货较多,同时部分低库存钢厂有适当提库现象,样本焦企厂内库存周环比下降25.6%。样本钢厂焦炭库存可用天数呈现回落,周环比下降2.5%。
  利润:上周全国平均吨焦盈利320元,环比降10元,成材利润继续上行。当前成材利润大幅走强,对焦炭的打压意愿下降。
  观点:钢厂进一步限产之前,铁水产量难再有大幅下滑的情况,考虑到成材利润大幅上行,钢厂打压焦炭意愿降低,随着焦化厂限产的落地,焦炭仍将走强,部分焦企已经开始上调焦炭价格,有多单者可继续持有,目标位2500-2600,无单者保持观望,回调2300以下做多09合约。

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